黄金为什么大涨？能持续多久？

本轮黄金出现大幅上涨，三天内涨幅超200美元，一周累计涨幅超7%，创下7个月来最佳单周表现，同时白银涨幅更猛，一周涨幅超9%，盘中一度突破64美元。
黄金大涨有两大核心原因，同时还有中长期支撑因素。第一大核心原因是中东局势缓和，伊朗和阿曼接近达成重新开放霍尔木兹海峡的临时协议，带来油价下跌，前期压制黄金的高油价松动，美联储加息紧迫性随之减弱。第二大核心原因是美国7月非农数据暴冷，就业人数减少2.3万人，远不及市场预期的增加8万人，就业市场降温直接降低了美联储继续加息的可能性，加息预期降温后，持有黄金的机会成本下降，直接推高黄金上涨。中长期支撑因素来自全球央行持续购买黄金，今年二季度全球央行购金量同比增长62%，我国央行已连续20多个月增持黄金，为金价提供扎实底部支撑。
白银涨幅超过黄金，主要因为白银同时具备避险属性与工业属性，当避险情绪和工业需求同时升温时，白银弹性更大，涨幅更猛，不过分析提示白银实物需求并不稳固，短期追高需谨慎。
黄金后续走势主要看两个关键变量，短期来看，本次上涨后盘面积累了大量获利盘，市场指标进入超买区间，可能出现震荡回调。未来若中东协议顺利落地、美国通胀数据稳定，黄金的上升通道还能延续；若中东协议失败、油价再次上涨，黄金则可能面临调整。