
《巴芒演义》解读:巴菲特、芒格的投资智慧
我们学习价值投资的过程中,经常会发现大师们在很多重要问题上有南辕北辙的表述,甚至同一位大师在不同场合、不同时间,可能表达出完全相反的观点,比如是烟蒂还是成长?集中还是分散?个股还是指数?杠杆还是拒绝杠杆?永远不卖还是高估出手?赌宏观国运还是看微观企业?等等。这些问题让很多投资者困惑。 感谢大家收听,感谢结缘。
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亚当·斯密在《国富论》中指出,政策通过三种方式影响不同行业的工资和利润差异。首先,政策通过同业工会排他特权限制从业者数量,例如欧洲的同业工会和学徒年限限制竞争制度。这些制度要求从业者需经历七年无薪学徒期才能执业,导致行业垄断和价格抬高,但亚当·斯密认为这侵犯自由劳动权,且长期学徒制无法保证产品质量,反而通过限制竞争损害社会整体利益。
其次,政策通过增加同业者数量(如公费培养牧师和教师)或阻碍劳动资本流动(如户口制度和行业认证),进一步影响工资利润行业差异。例如,政府补贴导致某些行业竞争加剧、收入下降,而劳动流动限制则使部分行业工资远高于市场均衡水平。
最后,法律对工资和价格的直接干预也会扭曲市场。亚当·斯密指出,法律常偏向雇主利益,例如限定最低工资仅体现形式公平,而垄断行业的价格管制仅适用于必需品的极端情况。以国内金融行业为例,牌照制度和行业壁垒反映了政策限制自由流动的长期影响。这些政策虽保障特定群体利益,却使社会整体承担价格升高的代价。


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